RISK DENGN
A. Faktorên Rîska Weşanê
PSS dikare van Mercên Bikaranînê di her kêliyê de û bêyî agahdariya pêşîn biguhezîne. Pêdivî ye ku hûn serdana malpera PSS -ê bikin û li ser Hîperlînka Mercên Bikaranînê ya ku li binê rûpelê hatî bicîh kirin bitikînin, guhertoya herî nû ya van Mercên Bikaranînê binirxînin. Gihîştina weya domdar û karanîna vê malperê pejirandina van Mercên Bikaranînê wekî ku hatî guheztin pêk tîne. Tenê agahdariya guheztin an guheztina van Mercên Bikaranînê dê ji hêla weşana PSS -ê ya ku li ser vê malperê ve hatî revîzekirin be; PSS dê ji we re guhartin an guheztinan veqetandî agahdar neke.
1. PSS wekî weşanger an hevpişk
Li cihê ku PSS weşanger an hevparê amûrên darayî yên têkildar e, veberhênanek di van amûrên darayî yên weha de xeternak e ku PSS nikaribe di her maweya pêwendîdar de berpirsiyariyên xwe yên di bin amûrên darayî yên têkildar de bicîh bîne.
Ji bo nirxandina xetereyê, veberhênerên pêşeroj divê hemî agahdariya ku di belgeyên pêşkêşkirinê de yên bi alavên darayî yên têkildar ve têne peyda kirin bihesibînin û heke ew wiya hewce bibînin bi şêwirmendên xweyên pispor re şêwir bikin.
Xetereya têkildarî şiyana PSS ya pêkanîna berpirsiyariyên xwe di derheqê her amûrek darayî ya wusa de, bi referansa nirxên krediyê yên ji hêla ajansên nirxandinê yên serbixwe ve têne vegotin. Rêzkirin ne pêşniyara kirîn, firotin an ragirtina amûrên darayî ye û dibe ku di her kêliyê de ji hêla ajansa nirxandinê ya veqetandinê ve were sekinandin, kêmkirin an vekişandin. Rawestandin, kêmkirin an vekişîna her nirxa ku hatî destnîşan kirin dibe ku bandorek neyînî li bihayê bazarê yê hin amûrên darayî bike ku PSS lêker e.
Nirxa berpirsiyariyên bindestî yên her amûrên darayî yên ku berpirsiyariyên PSS -yê ne, dibe ku ji yên ku li jor hatine destnîşan kirin kêmtir bin, ji ber ku, di rewşa xilasbûn an betalkirina PSS -ê de, dozên ku ji van peywiran derdikevin jêrzemîna wan dozên deyndêrên PSS ne ku ew jî ne bindest in.
Nirxa amûrên darayî yên ku PSS weşanger an hevparê ye tê çaverê kirin ku, beşek ji nirxandina giştî ya veberhêneran a kredîbûna PSS bandor bibe. Her kêmkirina krediya PSS dikare bibe sedema kêmkirina nirxa amûrên darayî yên weha. Ger di derbarê PSS -ê de pêvajoyek îflasê dest pê bike, vegera li xwedan, an partiyek wusa, dibe ku Saziya Fînansî ya bi vî rengî tixûbdar be û dibe ku her nûvekirin bi girîngî were paşve xistin.
B. Faktorên Rîska Giştî yên Bi Amûrên Darayî re têkildar in
1. Heta dravdanê dravdan an radestkirin tune
Pêdivî ye ku veberhênerên pêşerojê hay jê hebin ku di dewra amûrek darayî de dravdanên faîzê yên demkî an dabeşkirinên din neyên kirin, ku amûrên darayî yên bi vî rengî di berheman de ne an bi rengek din bazirganî ne, di bazara navîn a van amûrên darayî de pêkanînek e. dibe ku vegera yekane be ku bi veberhêner re heye berî danîna van amûrên darayî. Lêbelê, veberhêner divê faktorên xetereyê yên ku di bin sernavên "nirxa bazarê" û "amûrên darayî de neheq in" destnîşan bikin ku di bin sernavê "D. Faktorên bazarê ”di vî warî de li jêr in.
2. Ji ber sedemên awarte, neqanûnî û hêza majeure bidawîbûna zû
Ger wusa di şert û mercên amûrên darayî de were destnîşan kirin, heke PSS an partiya sêyemîn a têkildar, li gorî rewşê, diyar dike ku, ji ber sedemên derveyî kontrola wê, pêkanîna berpirsiyariyên wê yên di derheqê amûrên darayî yên têkildar de bûye neqanûnî an ne pratîkî bi tevahî an jî perçeyek ji ber her sedemek, an PSS an partiya sêyemîn a têkildar, li gorî rewşê, diyar dike ku, ji ber sedemên derveyî kontrola wê, êdî ne qanûnî an pratîkî ye ku ew rêkeftinên xwe yên hedgingê bi rêzgirtina ji bo wan amûrên darayî ji ber her sedemek, PSS an partiya sêyemîn a têkildar, li gorî rewşê, dibe ku, li gorî dilxwaziya xwe û bê mecbûrî, zû amûrên darayî yên weha biqedînin. Kirrûbirên pêşeroj divê şert û mercên amûrên darayî yên têkildar binihêrin da ku bizanibin ka van bendan li ser alavên darayî yên weha û çawa têne sepandin û encamên vê bidawîbûnê çi ne, di nav de ka çi dibe bila bibe, di encama wan de çi tê dayîn.
3. Bûyerên têkçûna bazarê, sererastkirin û bidawîbûna zû ya amûrên darayî
Ger wusa be, di şert û mercên amûrên darayî de têne destnîşan kirin, ajansa hesabê ya têkildar dikare diyar bike ku bûyerek têkçûna bazarê di demek pêwendîdar de qewimiye an heye. Dibe ku her biryardariyek wusa nirxandina li ser bingeha têkildar ku dibe ku bandorê li nirxê amûrên darayî yên têkildar bike û/an dibe ku verastkirina di derbarê wan amûrên darayî de paş bixe.
Wekî din, ger di şert û mercên amûrên darayî de wusa were destnîşan kirin, ajansê hejmartinê dikare li gorî van şert û mercan sererastkirinan bike da ku ji bo sererastkirin an bûyerên têkildar ên têkildar ên bingehîn, di nav de, lê ne sînorkirî, diyarkirina cîgirê bingeha têkildar an belavkerê wê an sponsorê wê, li gorî rewşê dibe. Digel vê yekê, di hin mercan de, PSS an partiya sêyemîn a têkildar, li gorî rewşê, dibe ku li pey her bûyerek wusa, zû amûrên darayî yên têkildar zû biqedînin.
Divê kiryarên pêşerojê şert û mercên amûrên darayî yên têkildar binihêrin da ku bizanibin ka van vebijarkan li ser amûrên darayî yên çawa û çawa têne sepandin û çi verastkirin an bûyerek pêwendîdar pêk tîne.
4. Bacê
Kirîner û firoşyarên amûrên darayî divê hay jê hebin ku dibe ku ji wan were xwestin ku li gorî qanûn û pratîkên welatê ku amûrên darayî yên têkildar têne veguheztin baca stampê an lêçûnên belgeyî yên din bidin.
Tezmînat û/an radestkirina her mîqdara ku di derheqê amûrên darayî de dibe ku bi dayîna hin bac, erk û/an lêçûnên ku di şert û mercên amûrên darayî yên têkildar de têne peyda kirin ve girêdayî be. PSS an partiya sêyemîn a têkildar, li gorî rewşê, maf heye, lê dibe ku ne mecbûr be, ku ji her dravê ku ji hêla van amûrên darayî ve tê dayîn an radestkirî bigire an jê bigire tu bac, erk, heq, vegirtin an tezmînatek din bidin.
Pêdivî ye ku veberhênerên pêşeroj şert û mercên amûrên darayî yên têkildar binihêrin da ku bizanibin ka gelo van verastkirinan ji bo amûrên darayî yên weha têne kirin an na.
Kirrûbirên potansiyel ên ku di derheqê rewşa baca xwe de di gumanê de ne divê bi şêwirmendên baca xweya serbixwe şêwir bikin. Wekî din, kirrûbirên potansiyel divê hay jê hebin ku rêziknameyên bacê û serîlêdana wan ji hêla rayedarên bacê yên têkildar ve dem bi dem diguhezin. Li gorî vê yekê, ne gengaz e ku meriv pêşbîniya dermankirina baca rastîn a ku dê di her wextê de were sepandin bike.
5. Hişyarî û sertîfîkayên werzîşê
Ger amûrên darayî di derheqê radestkirina danezanek werzîşê de têne binav kirin û agahiyek wusa ji hêla partî an aliyên ku piştî demjimêra herî paşîn a ku di şert û mercên amûrên darayî yên têkildar de hatî destnîşan kirin tê wergirtin, dibe ku ew wekî ku bi rêkûpêkî hatî şandin neyê hesibandin. heta rojek paşê. Ev derengiya ku tê hesibandin dibe ku di derheqê amûrên darayî yên ku hatine bicîh kirin de dravê dravdanê ya ku di cîhbicîhkirinê de tê dayîn ji ya ku wê bibûya zêde bike an kêm bike.
Di derheqê amûrên darayî yên ku tenê di yek rojê de an tenê di heyamek werzîşê de têne xebitandin û neyên xuyang kirin ku bixweber têne xebitandin, her hişyariyek werzîşê, ger heya wextê herî paşîn ku di şert û mercên amûrên darayî yên têkildar de hatî destnîşan kirin, neyê şandin , dê betal bibe.
Nebûna radestkirina sertîfîkayên ku ji hêla şert û mercên pirsek amûrên darayî ve têne xwestin dibe ku bibe sedema windabûn an nekarîna wergirtina drav an radestkirinên din ên ku di binê van amûrên darayî de ne. Kirrûbirên pêşeroj divê şert û mercên amûrên darayî yên têkildar binihêrin da ku bizanibin ka gelo van verastkirinan ji bo alavên darayî yên weha têne kirin an na.
Amûrên darayî yên ku li gorî şert û mercên wan nayên xebitandin dê bêqîmet bin. Kirrûbirên pêşeroj divê şert û mercên amûrên darayî yên têkildar binihêrin da ku bizanin ka ew amûrên darayî bi karanîna otomatîkî ve mijûl in, û kengê û çawa dibe ku agahdariyek werzîşê bi rengek rast were radest kirin.
6. Demjimêra piştî werzîşê
Li cîhê ku amûrên darayî divê bi dravdanek drav werin xebitandin û bicîh kirin, wê hingê, dema ku ew têne xebitandin, dibe ku di navbera dema pêkanînê û dema ku dravê dravî ya têkildar a têkildar bi vî rengî tête destnîşan kirin de dem hebe. Her derengiyek wusa di navbera dema xebitandinê û diyarkirina dravê drav de dê di şert û mercên amûrên darayî yên têkildar de were diyar kirin. Lêbelê, derengiyek wusa dikare pir dirêjtir be, nemaze di doza derengmayîna karanîna van amûrên darayî yên bicîhbûyî de ku ji ber sînordariyên rojane yên herî zêde derdikevin an li ser biryara ajansa hesabkirinê ku di her wextê têkildar de têkçûna bazarê çêbûye. Mûçeya dravî ya sepandî dikare ji ya ku dê hebûya kêm bike an zêde bike lê ji bo derengiyek wusa.
Kirrûbirên pêşeroj divê şert û mercên amûrên darayî yên têkildar binihêrin da ku bizanibin ka gelo van verastkirinan ji bo alavên darayî yên weha têne kirin an na.
7. Bazarên pir zehf
Dibe ku amûrên darayî bi bihayên peymanên kelûmêlan û amûrên jêderbar ve girêdayî bin, di nav de pêşeroj û vebijarkên ku pir bêserûber in. Tevgerên bihayê yên peymanên pêşerojê, peymanên pêşerojê, û peymanên derûdorê yên din ên ku dibe ku amûrek darayî bi wan ve were girêdan, di nav tiştên din de, ji rêjeyên faîzê, guheztina pêwendî û pêşkêşî û daxwazê, bazirganî, bername û polîtîkayên kontrolê yên darayî, diravî û danûstendinê bandor dibin. hikûmet, bûyer û polîtîkayên siyasî û aborî yên neteweyî û navneteweyî. Digel vê yekê, hukûmet dem bi dem rasterast an nerasterê û bi rêziknameyê li hin bazaran, bi taybetî yên diravan û pêşeroj û vebijarkên têkildar bi diravan û rêjeya faîzê re, mudaxele dikin. Destwerdanek wusa bi gelemperî tê xwestin ku rasterast bandorê li bihayan bike û dibe ku, digel faktorên din, bibe sedem ku hemî van bazaran ji ber, di nav tiştên din de, guheztina rêjeya faîzê bilez di heman alî de bimeşin. Her destwerdanek wusa dibe ku bandorek neyînî li nirxê hin amûrên darayî bike.
8. Komîsyon
Berî ku veberhêner amûrek darayî bikire, pêdivî ye ku ew hûrguliyên hemî komîsyon û lêçûnên din ên ku hûn ê berpirsiyar bin werbigire. Ger dozek bi drav nayê vegotin (lê, mînakî, wekî sedî nirxa peymanê), pêdivî ye ku ew ravekirinek zelal û nivîskî, tevî nimûneyên guncan, werbigire da ku bicîh bike ka ew lêçûnên ku di şertên drav ên taybetî de tê çi wateyê. Di rewşa pêşerojê de, dema ku komîsyon ji sedî tê barkirin, ew bi gelemperî dê wekî ji sedî nirxa tevahiya peymanê be, û ne ku tenê ji sedî dravdana destpêkê be.
C. Faktorên rîska taybetî yên hilberê
1. Faktorên rîska taybetî yên hilberê
Amûrên darayî yên cihêreng astên cûda yên xeternakiyê vedihewînin û di biryarê de ka bazirganî an amûrên darayî bikirin an bikirin, veberhênerên potansiyel divê jêrîn balê bikişînin.
Veberhênanek di her amûrên darayî de xetereyan vedigire. Dibe ku ev xetere, di nav yên din de, bazara sermiyanê, bazara girêdanan, diravê biyanî, rêjeya faîzê, nearamiya bazarê û xetereyên aborî, siyasî û rêvebirinî û her kombînasyona van û xetereyên din vebigire. Hin ji van xetereyan bi kurtî li jêr têne nîqaş kirin.
Pêdivî ye ku kirrûbirên pêşerojê di danûstendinên di amûrên wekî amûrên darayî yên têkildar de û di bingeha pêwendîdar de bi wan amûrên darayî re têkildar bin.
Kirrûbirên pêşeroj divê rîskên ku bi veberhênana di alavên darayî yên têkildar de têkildar in fam bikin û tenê piştî nirxandinek baldar, bi şêwirmendên xwe yên dadrêsî, bac, hesab û şêwirmendên din re, bigihîjin biryara veberhênanê (a) guncawiya veberhênanê di darayî ya têkildar de alavên li gorî şert û mercên xwe yên darayî, bacî û yên din, (b) agahdariya ku di belgeya pêşkêşkirinê de têkildarî alavên darayî yên têkildar hatî destnîşan kirin û (c) bingeha bingehîn a têkildar.
Dibe ku amûrên darayî di nirxê xwe de kêm bibin û, li cîhê ku amûrên darayî sermaye têne parastin, veberhêner divê hay jê hebin ku, veberhênana wan di van amûrên darayî de çi dibe bila bibe, dravê drav ê ku di dema gihîştinê de ye dê çu carî ji hindiktirîn dravê diyarkirî kêmtir nebe.
Veberhênanek di her amûrek darayî de divê tenê piştî nirxandina rêgez, dem û mezinahiya guherînên pêşerojê yên potansiyel di nirxa bingehîn a têkildar de û/an di berhevok û/an rêbaza hejmartina bingeha têkildar de, wekî vegera her veberhênanek wusa, di nav de, bi guhartinên wusa ve girêdayî ye.
Pêdivî ye ku veberhênerek di amûrek darayî de bi gelemperî di derbarê rêgez, dem û mezinahiya guheztina texmînkirî ya di nirxa bingeha têkildar de rast be. Dibe ku ji yekê zêdetir faktora rîskê di derheqê amûrek darayî de bandorek hevdem hebe ku bandora faktorek rîskê ya taybetî neyê texmîn kirin. Wekî din, ji yekê zêdetir faktora xetereyê dibe ku bandorek hevgirtî ya ku ne texmînkirî be hebe.
Di derheqê bandora ku dibe ku lihevhatinek faktorên xetereyê li ser nirxa amûrek darayî hebe de, pêbaweriyek nayê dayîn.
Amûrên darayî yên ku bi bingehek ve girêdayî ne veberhênanek e ku bi performansa aborî ya veberhênerên têkildar ên têkildar ve girêdayî ye û divê vebêjin ku vegera (heke hebe) ya veberhênana wan di van amûrên darayî de dê bi performansa wan bingehîn ve girêdayî be.
Pêdivî ye ku veberhênerên potansiyel her weha bala xwe bidin ku her çend nirxa bazarê ya amûrên darayî bi wan bingehan ve girêdayî ye û dê ji hêla wiya bingehîn ve (erênî an neyînî) bandor bibin, dibe ku her guheztin neyê berhev kirin û dibe ku bêpîvan be.
Ne gengaz e ku meriv texmîn bike ka asta bingeha têkildar bi demê re çawa diguhere. Berevajî veberhênana rasterast di bingeha têkildar de, ev amûrên darayî mafê wergirtina drav an radestkirinê, wekî ku dibe bila bibe, ji drav (an) têkildar di roja (an) diyarkirî an diyarkirî de di derbarê wan darayî de destnîşan dikin amûrên ku dibe ku dravdanên demkî yên berjewendiyê (heke di şert û mercên van amûrên darayî de hatine destnîşan kirin) vebigirin, hemî an hin ji wan dikarin bi referansa li ser performansa bingehîn a têkildar ve bêne destnîşan kirin. Termsert û mercên derbasdar dê ji bo diyarkirina mîqdara (an) deyndar an radestkirî, wekî ku dibe bila bibe, li gorî amûrên darayî yên têkildar, di nav de her dravdana berjewendiya periyodîk, li gorî roja ku tê xwestin, diyar bike. .
LI SER INSTRUMENTN FINANC LI SER INVESTORN FINANCIY YN DIV DIV TERT AND CONERT INN B INXWNE BSTRXWNE BINXWNE BINXWNE B WHXWNE BATXWNE B UXWNE B REXWNE B ANDXWNE AND B ASXWNE B TOXWNE MON ()) MAYABN//OR TEL GIRTIN, ÇAWA DERBAS DIKE, BERORE BIRYARA BIRYAREK TO JI BO KIRINA W SUYAN N FINANCIY BIKIN.
Tenê vegera li ser amûrên darayî dibe ku dravdan an peydakirina potansiyel be, wekî ku dibe bila bibe, ji mîqdarên ku li ser werzîşê an xilasbûnê an bi rengek din têne dayîn û dravdana dravdanên berjewendiya periyodîkî û kiryarên pêşerojê divê şert û mercên têkildar binihêrin alavên darayî da ku bicîh bikin ka çi qas drav/drav û/an radestkirî ye, çi rewş û kengê ye.
PSS an partiya sêyemîn a têkildar, wekî ku dibe bila bibe, dibe ku gelek mijarên amûrên darayî yên têkildarî heman bingehê derxînin. Lêbelê, tu pêbawerî nayê dayîn ku PSS an partiya sêyemîn a têkildar, li gorî rewşê, dê ji yekê zêdetir amûrên darayî yên ku bi van bingehan ve girêdayî ne derxînin. Di her wextê de, dibe ku hejmara amûrên darayî yên berbiçav girîng be.
Amûrên darayî dibe ku bi navbeynkariya sermiyandar, endeks, diravan, krediya sazûmanên diyarkirî, dahatû, kelûpel û/an pêşerojên kelûmêl, sermiyanê taybet an sermayeyên nekêşbar û nekêşbar, ewlehiya kalîteya krediyê ya kêm, ewlehiyên teng, veberhênan ve girêdayî bin. li bazarên derketî an pêşkeftî û/an parvekirinên fonan tevî fonên hedge.
2. Amûrên darayî yên bi sermayeyên sermaye ve girêdayî
Di derheqê amûrên darayî yên ku bi ewlehiya sermiyanê ve girêdayî ne an selikek sermayeyên sermiyanê ve girêdayî ne, di derheqê wan amûrên darayî de di roja (an) diyarkirî an diyarkirî de, veberhêner dikarin an radestkirina fîzîkî ya hejmarek diyarkirî ya sermayeyên têkildar û/an dayina mîqyarek ku bi referansa li ser nirxa pêbaweriyên sermiyanê têkildar di tarîxek an tarîxên diyarkirî de li gorî tarîx an tarîxên din tête diyar kirin. Li gorî vê yekê, veberhênanek di amûrên darayî yên weha de dibe ku xetereyên bazarê yên mîna veberhênanek rasterast li sermayeyên sermiyanê têkildar vebigire û veberhêner divê li gorî wê şîretê bikin. Berjewendiya (heke hebe) ya ku li ser wan amûrên darayî tê dayîn dibe ku li gorî nirxa yek an çend sermayeyên sermiyanê di tarîxek an tarîxên diyarkirî de li gorî tarîxek an tarîxên din an bi navgîniya dabeşên ku di derheqê her sermayeyek wusa de têne dayîn were hesibandin ewlekarî.
Di derheqê amûrên darayî yên weha de, tu belavkerê sermayeyên sermayeyê yên têkildar dê beşdarî amadekirina belgeyek pêşkêşiyê ya têkildarî amûrên darayî yên têkildar an şert û mercên amûrên darayî yên têkildar nebe û PSS dê tu lêpirsîn an lêpirsînê bi rêzgirtina li ser agahdariya di derheqê weşanxaneyek wusa de ku tê de heye an jî di belgeyên ku ew agahdarî jê hatine derxistin. Ji ber vê yekê, ew ê nikaribe pêbawer be ku hemî bûyerên ku di roja weşandina amûrên darayî yên têkildar de diqewimin (di nav de bûyerên ku dê bandorê li rastbûn an temamiya belgeyên ku ji hêla PSS ve di amadekirina belgeya pêşkêşkirinê ya têkildar de têne bikar anîn) bikin. alavên darayî) yên ku dê bandorê li bihayê bazirganiya sermayeyên sermiyanê têkildar bike dê bi eşkere were eşkere kirin. Daxuyaniya paşîn a bûyerên bi vî rengî an eşkerekirin an negihîştina bûyerên pêşerojê yên girîng ên di derbarê belavkerê wan sermayeyên sermiyanê de dibe ku bandor li buhayê bazirganiyê yê wan sermiyanan bike û ji ber vê yekê bihayê bazirganî an nirxa amûrên darayî yên weha.
Xêncî tiştên ku di şert û mercên amûrên darayî yên weha de têne destnîşan kirin, xwedan amûrên darayî yên weha dê ne xwediyê mafê dengdanê ne jî ji bo wergirtina dabeş an dabeşkirinê an jî ti mafên din di derheqê pêbaweriyên sermiyanê yên têkildar de ku amûrên darayî yên weha têkildar in.
3. Amûrên darayî yên ku bi endeksan ve girêdayî ne
Di derheqê amûrên darayî yên ku bi endeksek an selikek endeksan ve girêdayî ne, di tarîxa diyarkirî an diyarkirî ya amûrên darayî de, veberhêner dikarin dravdana mîqyarek ku bi referansa li ser nirxa index an endeksên têkildar li ser tarîxek an tarîxên danberhev bi tarîxek an tarîxên din û/an radestkirina fîzîkî ya malûmatên ku bi index an endeksên têkildar ve girêdayî ne. Berjewendiya (heke hebe) ya ku li ser van amûrên darayî tê dayin dibe ku bi referansa nirxa yek an çend nîşanên pêwendîdar di tarîxek an tarîxên diyarkirî de li gorî tarîx an tarîxên din were hesibandin.
4. Amûrên darayî yên bi diravan ve girêdayî
Di derbarê amûrên darayî yên ku bi yek an çend diravan ve girêdayî ne, di tarîxa diyarkirî an diyarkirî de ji bo van amûrên darayî, veberhêner dikarin dravdana mîqyarek ku ji hêla nirxa diravên têkildar ve di tarîxek diyarkirî de hatî destnîşan kirin an tarîxên li gorî tarîxek an tarîxên din. Berjewendiya (heke hebe) ya ku li ser amûrên darayî tê dayîn dibe ku bi referansa nirxa yek an çend diravên têkildar di tarîxek an tarîxên diyarkirî de li gorî tarîx an tarîxên din were hesibandin.
Guheztina rêjeyên danûstendinê ya diravê têkildar (an yek an çend diravên di selikek diravan de) dê bandorê li nirxa amûrên darayî yên bi vî rengî an diravan ve girêdayî bike. Wekî din, veberhênerên ku niyet dikin ku destkeftî an zirara ji wergirtina drav an firotina amûrên darayî yên weha li diravê xwe biguhezînin dibe ku ji guherînên di danûstendinên di navbera diravê malê xwe û dravê têkildar de (an yek an çend diravan di selikek diravan de). Nirxên diravî dibe ku ji hêla faktorên tevlihev ên siyasî û aborî ve bêne bandor kirin, di nav de çalakiya hukûmetê ya ji bo rastkirin an piştgirîkirina nirxê drav (an yek an çend diravên di selikek diravan de), bêyî ku ji hêzên bazarê yên din bêpar bin. Kirrûbirên amûrên darayî yên bi drav an diravan ve girêdayî xetere dikin ku tevahiya veberhênana xwe winda bikin ger nirxên danûstendina dravê têkildar (an yek an çend diravên di selikek diravan de) di rêça texmînkirî de tevnegerin.
Ger amûrên darayî yên din an vebijarkên têkildar bi diravên taybetî an endekên diravê taybetî re paşê bêne weşandin, peydakirina amûrên darayî û vebijarkên ku bi wan diravan an endekên diravî ve girêdayî ne, li gorî pêkanînê, li sûkê zêde dibe, ku dibe ku bibe sedema bihayê amûrên darayî di bazara duyemîn de têne bazirganî kirin ku pir kêm dibin.
Di qursa asayî ya danûstendina biyanî ya rojane an bazara çêkirinê de an jî ji bo birêvebirina xetereya xuyangiya wê di derheqê her amûrek darayî ya ku bi we re ketiye nav, PSS û/an hevalbendên wê an her kesê sêyemîn dikare bikeve danûstandinên bi aliyên sêyemîn (danûstandinên partiya sêyemîn) bi tevahî, an beşek bi tevahî an beşek ve girêbidin, vebikin, biqedînin an nêzik bikin berî ku, di wê demê de an: (ii) nirxdayîna sererastkirinek an pîvanek bazara derveyî ya ku Sazûmanek Fînansî referansê dide diyar dibe (Çaksaziyek); (iii) amûra darayî ji ber bicîhbûnê dibe; an (iv) mafên partiyek ku hewce dike ku lihevhatina amûrê darayî were bikar anîn (hemî an yek ji van demên ku têkildar in). Dibe ku têketina danûstendinên partiya sêyemîn di demek pêwendîdar de rasterast an neyekser bandorê li rêjeyên danûstandina diravan bike, ku ev jî, di serî de, dibe ku bandorê li nirxê amûrek darayî ji we re bike, an nirxa Çêkirin û/an dibe ku hin bendên amûrek darayî bide dest pê kirin.
5. Amûrên darayî yên bi krediya saziyên diyarkirî ve girêdayî ne
Amûrên darayî dibe ku bi krediya yek an çend saziyên diyarkirî ve bêne girêdan û di bûyera qewimîna hin rewşan de ku di şert û mercên van amûrên darayî de hatine destnîşan kirin, PSS an, li gorî rewşê, berpirsiyariya partiya sêyemîn a têkildar mûçeyên drav ên di bin amûrên darayî yên weha de dibe ku bi mecbûrîyeta dayîna mîqdarên din ên ku bi referansa li nirxa berpirsiyariyên ku bi yek an çend ji wan dezgehên diyarkirî re têkildar in û/an jî radestkirina van waciban, were guhertin. Digel vê yekê, amûrên darayî yên ku xwedan berjewendî ne dibe ku di roja qewimîna her şert û mercî de berjewendiya xwe bidomînin.
6. Amûrên darayî yên ku bi derûdorên ve girêdayî ne
Dibe ku amûrên darayî bêne weşandin an bi rengek din bêne nav kirin, vegera ku bi amûrên derivandî ve girêdayî ye (ku dibe ku tevlihev be) yên ku hewl didin ku performansa veberhênanê ya taybetî yên ewlehî, kelûmêl, diravan, rêjeyên faîzê, endeks an bazarên li ser guheztin an dubare bikin. bingeha leveraged an unveveraged. Ya bingehîn di derheqê amûrên darayî yên weha de bi gelemperî xetereya dijberî heye û dibe ku bi awayê ku tê hêvî kirin tevnegere, ji ber vê yekê dibe sedema windabûn an qezenckirina nirxê mezintir. Wiha amûrên darayî di bin xetereyên ku dikarin bibin sedema windakirina hemî an beşek nirxa bingehîn û bi vî rengî bandorek neyînî li nirxa amûrên darayî bike. Rîskên wusa dikarin rêjeya faîzê û xetereya krediyê, tevlihevî, biha û daxwaziya bazara cîhanî û herêmî, û faktor û çalakiya aborî ya giştî vebigirin. Ya bingehîn dibe ku jêgirtinek be ku di heman demê de xwedan hêzek pir zêde jî heye ku dikare tevgerên bazarê bi girîngî mezin bike, ev tê vê wateyê ku zirar di hin rewşan de dikare ji nirxa amûra derivandar a têkildar zêdetir be û bi vî rengî bibe sedema windahiyek tevahî.
Hin bazarên ji bo amûrên derivandî bazarên "li ser-firotanê" an "navbeynkar" in, ku dibe ku neqebûl bin û carinan di navbera bihayên bayd û pêşkêşiyê de ji alavên deryayî yên bi danûstendinê têne belav kirin re jî belav dibin. Beşdarên li bazarên bi vî rengî bi gelemperî ne bi nirxandina krediyê û çavdêriya birêkûpêk re ne, ku dê bi endamên bazarên "li ser bingeha danûstendinê" re be. Ev veberhênerên di amûrên darayî de yên ku bi van derûdorên wusa ve girêdayî ne vedihewîne xeterê ku xalîçeyek danûstendinek li gorî şert û mercên wê bicîh neyne ji ber ku hevpişk pirsgirêkek kredî an deynbûnê heye an ji ber ku hevpişk ji ber hin sedemên din paşde dixe. Derengmayîna lihevkirinê jî dibe ku ji ber nakokiyên li ser şert û mercên peymana derûdorê ya têkildar (bi dilsozî be yan na) ji ber ku bazarên weha dibe ku rêgez û rêgezên diyarkirî yên ji bo çareserkirina bilez a nakokiyên di navbera beşdarên bazarê de ku li bazarên "li ser bingeha danûstendinê" têne dîtin tune bin. Van faktoran dibe sedem ku nirxê Sazûmanek Darayî kêm bibe. Wiha "xetereya dijberî" di hemî "danûstendinên bêserûber" an dualî de heye û di peymanên bi serdemên dirêjtir de tê qewimandin ku bûyerên nediyar dikarin ji bo pêşîgirtina lihevkirinê mudaxele bikin. Nirxdayîna danûstandinên derûdorê yên li ser-bexşeyê jî ji nediyarbûn û cûdahiyek mezintir ji ya derûdorên ku bi danûstendinê têne veguheztin û nirxên ku ji aliyek ve têne peyda kirin dibe ku ji nirxên ku ji hêla partiyek sêyemîn ve hatine peyda kirin an ji nirxa li ser tasfiyekirina danûstendina têkildar cûdatir be. Di bin hin mercan de, dibe ku ne mumkun be ku ji bo nirxê danûstendinek dahatûyên ser-bermayî nirxên veberhênanê werin girtin.
7. Amûrên darayî yên ku bi kelûmêl û/an pêşerojên kelûmêlê ve girêdayî ne
Di derbarê amûrên darayî yên ku bi kelûpelek an selikek kelûmêlan an pêşerojên kelûmêlê ve girêdayî ne, di tarîxa diyarkirî an diyarkirî de di derbarê wan amûrên darayî de, veberhêner dikarin dravdana mîqyarek ku bi referansa nirxa kelûpelên pêwendîdar ve hatî wergirtin bistînin. an peymanên pêşerojê di tarîxek an tarîxên diyarkirî de li gorî tarîx an tarîxên din. Berjewendiya (heger hebe) ya ku li ser amûrên darayî tê dayîn dikare bi referansa nirxa yek an çend kelûpelan ve di tarîxek diyarkirî de an li gorî tarîxek an tarîxên din an bi referansa yek an çend peymanên pêşerojê yên hilberê were hesibandin.
Pêdivî ye ku veberhêner hay jê hebin ku tevgerên di bihayê kelûmêl an selika kelûpelan de dibe ku bibin sedema guheztinên girîng ên ku dibe ku bi guheztina rêjeyên faîzê, diravan an endeksên din re têkildar nebin û dema guheztinên di bihayê pêwendîdar ên kelûpel an kelûpelan de. dibe ku bandorê li veberhênana rastîn li veberhêneran bike, tewra ku asta navînî li gorî hêviyên wan be. Bi gelemperî, berê guheztina bihayê an bihayên kelûpelan, ew qas bandorê li ser hilberê dike.
Bazarên pêşerojê yên kelûmêlan pir bêserûber in. Di nav tiştên din de, guheztina pêwendî û pêşkêşî, hewa, bername û siyasetên hukûmî, çandinî, bazirganî û bazirganî yên ku bandorê li bihayên kelûmêlan, bûyerên siyasî û aborî yên cîhanê, û guheztina rêjeyên faîzê dikin, ji bazarên kelûpelan bandor dibin. Digel vê yekê, veberhênanên di peymanên pêşeroj û vebijarkan de xetereyên din jî di nav de, bêyî tixûbdar, destkeftî jî hene (marjîn bi gelemperî ji sedî nirxa navîn a peymanê ye û xuyang dikare hema hema bêsînor be). Xwediyê pozîsyonek pêşerojê dibe ku pozîsyonên weha neqewimin bibîne ji ber ku hin danûstendinên kelûmêlan di nav yek rojê de li gorî rêgezên ku wekî "tixûbên guherîna buhayê rojane" an "tixûbên rojane" têne destnîşan kirin, di hin nirxên peymana pêşerojê de guherînan sînordar dikin. Di bin sînorên rojane yên weha de, di yek roja danûstendinê de nabe ku bazirganî bi bihayên ji sînorên rojane zêdetir werin darve kirin. Gava ku bihayê peymanek ji bo pêşerojek taybetî bi mîqdarek wekheviya rojane zêde bibe an kêm bibe, pozîsyonên di pêşerojê de ne têne girtin û ne jî têne vebirin heya ku bazirgan nexwazin li ser an di nav sînoran de bazirganî bikin. Ev dikare pêşî li ber xwedan bigire ku tavilê pozîsyonên neyînî tune bike û bibe sedema windahiyên girîng.
Bihayên peymana pêşerojê yên li ser cûrbecûr kelûpelan car carinan bi danûstendinek hindik an bê bazirganî ji sînorê rojane çend rojan derbas kiriye. Bûyerên bi vî rengî dikarin pêşî li rûxandina pozîsyonên neyînî bigirin û veberhênerek di amûrek darayî ya ku bi bihayên vê peymanê ve girêdayî ye de bibe sedema zirarên girîng.
Buhayê bazarê yê amûrên darayî yên weha dibe ku bêserûber be û dibe ku bi wextê ku ji bo meşandin an xilasbûnê maye û nearamiya bihayê kelûmêlê an jî kelûpelan ve girêdayî be. Dibe ku buhayê kelûmêl an berheman ji bûyerên aborî, darayî û siyasî yên li yek an çend dadgehan bandor bibe, di nav de faktorên ku bandorê li danûstendin (an) an pergala (yên) veberhênanê dikin ku li ser wan tiştan bazirganî tê kirin.
8. Amûrên darayî yên ku bi sermiyanê taybet an sermayeyên neqedandî ve girêdayî ne
Amûrên darayî dibe ku bi bingehek ve girêdayî bin ku bi veguheztina qanûnî an sînordariyên din ve girêdayî ye an ji bo wan bazarek şil tune, wek mînak sermayeyên sermiyanê di pargîdaniyên taybet de. Bihayên bazarê, heke hebin, yên wan sermayeyên xwerû pirtir gêj dibin û dibe ku ne mumkun be ku meriv van sermiyandarên sermiyanê dema ku bixwaze bifroşe an jî di bûyera firotanê de nirxa wan a dadmend bizanibe. Ewleyên sermiyanê yên weha ne dikarin li ser borsayê werin navnîş kirin û ne jî li bazarek bê firotanê têne bazirganî kirin. Ji ber nebûna bazara danûstendina gelemperî ji bo van sermayeyên sermiyanê, dibe ku ew ji sermayeyên sermiyanê ku bi gelemperî têne danûstendin kêm lewaz bin. Dibe ku di hewildana firotina sermayeyên sermiyandarî yên ne-gelemperî de derengiyên girîng hebin. Her çend dibe ku ev sermiyanê sermiyanê di danûstandinên danûstendina taybet de bêne firotin, lê bihayên ku ji van firotinan têne fêm kirin ji yên ku di destpêkê de hatine dayîn kêmtir in. Wekî din, pargîdaniyên ku sermiyanê wan ne hatine qeyd kirin an bi gelemperî têne bazirganî kirin, ji ber eşkerekirin û pêdiviyên din ên parastina veberhêner ên ku dê bêne sepandin ger sermiyanê sermiyanê wan bêne tomar kirin an jî bi eşkereyî bêne bazirganî kirin.
Wekî din, danûstendinek an destûrek birêkûpêk dikare bazirganiya di peymanek taybetî de bide sekinandin, ferman bide yekser tasfiyekirin û çareserkirina peymanek taybetî, an ferman bide ku bazirganîkirin di peymanek taybetî de tenê ji bo tasfiyekirinê were kirin. Neçareseriya meqaman dibe ku bibe sedema windahiyên girîng ên nediyar û bi vî rengî veberhênerên di amûrên darayî yên bi wan ve girêdayî de jî dikarin zirarên girîng ên nedîtî jî bibînin.
9. Amûrên darayî yên ku bi ewlehiya kalîteya krediya kêm ve girêdayî ne
Amûrên darayî dibe ku bi veberhênanên bi taybetî xeternak ve girêdayî bin ku di heman demê de dibe ku potansiyela vegera bi heman rengî jî pêşkêş bikin. Wekî encamek, xeterek girîng heye ku veberhêner di amûrek darayî ya wusa de hemî an bi giranî veberhênana xwe winda bike. Bingeha têkildarî alavên darayî yên weha dibe ku ji asta veberhênanê kêmtir binirxînin û ji ber vê yekê dibe ku wekî "girêdanên jehrî" an jî ewlehiya tengasiyê bêne hesibandin (binihêrin "Amûrên darayî yên bi ewlehiya tengasiyê ve girêdayî" li jêr).
10. Amûrên darayî yên bi ewlehiya tengasiyê ve girêdayî
Dibe ku amûrên darayî bi ewlehiya weşanxaneyên di rewşa darayî ya qels de ve girêdayî bin, encamên xebitandinê yên xirab bibînin, hewcedariya wan bi sermayeya girîng an nirxa neyînî ya neyînî hebe, bi pirsgirêkên taybetî yên pêşbaziyê an kevnbûna hilberê re rû bi rû bimînin, an jî yên ku beşdarî kiryarên îflasê an ji nû ve rêxistinbûnê dibin. Wiha amûrên darayî dibe ku xetereyên girîng hebin ku dikarin bibin sedema windahiyên berbiçav an tewra tewra dravê veberhênana li van amûrên darayî. Di nav xetereyên ku di nav amûrên darayî de hene ku bi veberhênanên weha ve girêdayî ne ev e ku pir caran dibe ku dijwar be ku meriv agahdariya li ser rewşa rastîn a belavkerê bingehîn ên têkildar bigire; nirxa bingehîn a têkildar dikare bi zagonên ku di nav de, di nav tiştên din de, veguheztinên xapînok û veguheztin an dravdanên betal, berpirsiyariya deyndar û hêza dadgehê heye ku îddîayên taybetî nepejirîne, kêm bike, jêrdest bike an jê derxe; dibe ku bihayê bazarê yê bingehîn têkildar bi tevgerên bazarê yên nişkave û xetimandî û bêserûberiya bihayê navîn-navîn re têkildar be, û berbelavbûna di navbera bihayên bid û pêşkêşiyê yên bingehîn ên têkildar de ji yên ku li bazarên din ên ewlehiyê serdest in mezintir be; dibe ku çend sal hewce bike ku buhayê bazarê yê bingehîn têkildar nirxa xweya xwerû nîşan bide; di ji nû ve organîzekirina pargîdanî de, dibe ku ne mumkun be ku bandor li reorganîzasyonê bike (ji ber, mînakî, nebûna destûrnameyên pêwîst); û di tasfiyekirinê de (hem di îflasê de û hem jî li derveyî wê) û ji nû ve organîzekirinê xetere heye ku vesazkirin an ji nû ve organîzekirin dereng bimîne (mînakî, heya ku berpirsiyariyên cihêreng, rast an kontenjan, neyên têr kirin) an dê bibe sedema belavkirina drav an ewlehiyek nû ya ku nirxa wê dê ji bihayê kirînê ya bingehîn a têkildar kêmtir be.
11. Amûrên darayî yên bi veberhênanên li bazarên derketî an pêşkeftî ve girêdayî ne
Dibe ku amûrên darayî bi ewlehiya weşanxaneyên ku li welatên pêşkeftî ne, an li gorî rêziknameyê ne ve girêdayî bin an jî ewlehiyên ku bi dravê welatên pêşkeftî nayên binav kirin, an jî li wan nayê bazirganî kirin. Veberhênana di van amûrên darayî de hin xetereyên taybetî vedigire, di nav de xetereyên ku bi nezelaliya siyasî û aborî, polîtîkayên neyînî yên hukûmî, sînorkirinên li veberhênana biyanî û veguheztina drav, guheztina rêjeya danûstendina drav, astên jêrîn ên eşkerebûn û rêziknameyê, û nediyariyên di derbarê statûyê de hene. , şîrovekirin û sepandina qanûnan, di nav wan de, yên ku bi xerîbkirin, neteweyîbûn û desteserkirinê re têkildar in jî, bi wan ve girêdayî nine. Pargîdaniyên ku ne li welatên pêşkeftî ne jî bi gelemperî ji hêla standardên hesabkirin, vekolîn û raporkirina darayî ve yekalî nabin, û pratîk û daxwazên vekolînê dibe ku bi yên ku li pargîdaniyên li welatên pêşkeftî têne sepandin re neyên berhev kirin. Digel vê yekê, ewlehiyên ku li welatên pêşkeftî nayên danûstendin kêm lewaz in û bihayên wan ewlehiyan jî bêtir bêserûber in. Wekî din, danûstendina bazirganî li hin bazarên bi vî rengî dibe ku ji bazarên li welatên pêşkeftî pir hêdî û têkçûnê be. Zêdebûna lêçûnên parêzgeran û hem jî zehmetiyên îdarî (mînakî sepandina qanûnên dadrêsên welatên derketî an pêşkeftî ji parêzgerên di dadgehan de di rewşên cihêreng de, di nav de îflasbûn, şiyana vegerandina hebûnên wenda, xerîbkirin, netewebûn û gihîştina tomar) di heman demê de ji domandina malûmatên li wan welatên derketî an pêşkeftî jî derdikevin.
12. Amûrên darayî yên ku bi parvekirinên fonê ve girêdayî ne, di nav de fonên hedge
Li cihê ku binî ye an bi yek an çend fonan ve têkildar e, amûrên darayî yên têkildar performansa wan fonan nîşan didin, ku dibe ku "fonên hedge" bin. Fonek hedge dikare bazirganî û veberhênana li cûrbecûr berjewendîyên veberhênanê yên wekî deyn û sermiyanê, mal û danûstendina biyanî bike û dibe ku bikeve nav danûstandinên derûdor, di nav de, bê sînor, pêşeroj û vebijark. Fonek hedge dibe ku pir caran neqebûl be û dibe ku tenê mehane, sê mehan carekê an tewra hindik jî were bazirganî kirin. Ji ber van hemî sedeman û yên ku li jêr hatine destnîşan kirin, veberhênana rasterast an nerasterê di fonên hedge de bi gelemperî xeternak tê hesibandin. Ger bingeha wê fona hedge ye ku têra xwe biser nakeve, nirxê wê kêm dibe, dibe ku bibe sifir. Fona hed (an) ya ku dem bi dem di bingeha pêwendîdar de tê xuyang kirin û şêwirmendên bazirganiya wî/wan hedge fona, û her weha bazar û amûrên ku ew lê veberhênanê dikin, bi gelemperî ji hêla rayedarên hukûmî, rêxistinên xwe-birêvebirinê ve nayên binirxandin. an rayedarên din ên çavdêriyê.
Ya jêrîn navnîşek bêkêmasî ya xetereyên têkildarî veberhênana li fonên hedge ye:
A. Gerînendeyê Veberhênanê
Performansa fona hedge dê bi performansa veberhênanên ku ji hêla kesên sereke yên ku bi karûbarên rojane yên gerînendeyê veberhênanê yê fona hedge ya têkildar ve têkildar têne hilbijartin û bi pisporiya wan kesên sereke ve girêdayî be. Her vekişîn an sekinînek din a çalakiyên veberhênanê li ser navê gerînendeyê veberhênanê ji hêla van van kesan ve dibe ku bibe sedema zirar û/an bidawîbûn an hilweşandina fona hedge ya têkildar. Stratejiya veberhênanê, sînorkirinên veberhênanê û armancên veberhênanê yên fona hedge rêvebirek veberhênanê yê jêhatî ye ku veberhênana sermayeyên wê bide û çu garantiyek tune ku biryarên veberhênana gerînendeyê veberhênanê dê sûdmend bin an dê bi bandor li hember xetereya bazarê an yên din bisekinin. şert û merc û bi vî rengî biryarên weha dikarin bibin sedem ku nirxê fona hedge ya têkildar kêm bibe.
Rêveberek veberhênanê dibe ku xercên têkildarî performansê bigire, ku dibe ku girîng bin. Awayê jimartina xercên weha dibe ku ji gerînendeyê veberhênanê re teşwîqek çêbike da ku veberhênanên ku xeternak an spekulatîf in ji ya ku heke wusa neyên dayîn gerînendeyê veberhênanê. Digel vê yekê, ji ber ku dibe ku lêçûnên performansê li ser bingehek ku hem destkeftiyên nehsandî û hem jî pêkve yên li ser hebûnên fona hedge yên têkildar tê de bêne hesibandin, lêçûnên weha dibe ku ji yên ku ew tenê li ser destkeftiyên pêhesandî ne, mezintir bin. Ger fona hedge performansê neke an têra xwe neke ku xercan bigire, nirxê fona hedge ya têkildar dê dakeve û dibe ku bibe sifir.
B. Nebûna dabeşkirina malûmatan
Dibe ku brokerek serokwezîr di derheqê fona hedge de were wezîfedarkirin, an jî were wezîfedarkirin û li gorî vê yekê dê ji karûbarên binçavkirin, paqijkirin, fînansekirin û raporkirinê re têkildarî danûstandinên ewlehiyê yên ku ji hêla gerînendeyê veberhênanê yê têkildar ve hatî girêdan berpirsiyar be. Li cihê ku veberhênanên ji hêla fonek hedge ve ji hêla brokerê serokwezîrê têkildar ve wekî temînat têne dabeş kirin, dibe ku ew ji hêla brokerê wusa serokwezîr ve ji veberhênanên xwe ve neyên veqetandin. Wekî encamek, dibe ku veberhênanên weha ji bo deyndêrên navbeynkarê sereke di bûyera nebûna wî de hebe û fona hedge ya têkildar dibe ku hin an hemî berjewendiya xwe di veberhênanên wusa de winda bike.
C. Xetereyên xetereyê
Rêveberek veberhênanê dikare ji bo mebestên damezrandina pozîsyonên hakemiyê yên "bêalî bazar", veberhênan, dahatû, peymanên pêş, swap, vebijark û amûrên din ên derûdor ên ku di nav de ewlehî, drav, rêjeyên faîzê, kelûmêl û kategoriyên sermaye yên din hene bikar bîne. wekî beşek ji stratejiyên bazirganiya xwe û li hember tevgerên li bazarên sermayeyê bisekine. Li hember kêmbûna nirxê pozîsyona portfoliyoyê hejmar di nirxên mewzûyên portfolê de ji holê ranabe an jî windabûnan çênabe heke nirxên wan waran kêm bibin, lê pozîsyonên din ên ku ji heman geşedanan sûd werdigirin ava dike, bi vî rengî kêmbûna nirxa pozîsyonên portfoliyoyê. Ger nirxa pozîsyona portfoliyoyê zêde bibe dibe ku danûstandinên hedgekirinê yên weha jî derfeta qezenckirinê sînordar bike. Wekî din, dibe ku ne mimkun be ku gerînendeyê veberhênanê danûstandinên hedgekirinê pêk bîne, an jî wiya bi biha, rêje an astên ku ji fona hedge re sûd werdigire bike. Serkeftina her danûstendinek hedkirinê dê bibe sedema tevgerên di rêça bihayên pêbaweriyê û drav û rêjeyên faîzê de, û aramî an pêşbîniya têkiliyên bihabûnê. Ji ber vê yekê, dema ku fona hedgek dikare bikeve nav danûstendinên wusa da ku rêjeya danûstendina drav û xetereyên rêjeya faîzê kêm bike, guheztinên nediyar ên di drav an rêjeyên faîzê de dibe ku bibe sebeba giştiya belengaz a fona hedge ji ya ku ew di danûstendinên hedgekirinê yên wusa de negirtibû. Wekî din, asta pêwendiya di navbera tevgerên buhayê amûrên ku di stratejiyek hedgekirinê de têne bikar anîn û tevgerên buhayê yên di pozîsyona portfêlê de ku têne parastin de dibe ku cûda bibe. Wekî din, ji ber cûrbecûr sedeman, dibe ku gerînendeyê veberhênanê nekare, an nexwaze, ku têkiliyek bêkêmasî di navbera van amûrên hedgekirinê û xwedan portfoliyoyên ku têne hed kirin de saz bike. Têkiliyek bêkêmasî dibe ku fonek hedge ji gihîştina hedgeya mebest bigire an fonek hedge xetereya windabûnê derxe pêş.
D.Leverage
Fonên hedge dibe ku bikaribin bê sînor deyn bikin (an jî leverek bikar bînin) û dibe ku xêzên cihêreng ên krediyê û şêwazên din ên levkirinê bikar bînin, di nav de swap û peymanên kirînê. Digel ku destkeftî ji bo zêdekirina vegera tevahî ya fona hedge derfetan pêşkêşî dike, ew jî bandora zêdebûna potansiyel jî heye. Ger dahat û qîmeta veberhênanên ku bi fonên deynkirî hatine kirin ji dravdanên faîzê yên pêwîst ji deynan kêmtir be, nirxê fona hedge dê kêm bibe. Wekî din, her bûyera ku bandorek neyînî li nirxê veberhênanek ji hêla fona hedge bike dê heya radeya ku ev fona hedge tê bikar anîn were mezinkirin. Bandora komkirî ya karanîna levra ji hêla fona hedge ve li sûkek ku bi vî rengî veberhênanên fona hedge xirab dike, dibe ku bibe sedema windahiyek girîng a fona hedge ku dê ji fona hedge mezintir nebe. Digel vê yekê, her karanîna fona hedge ya swap û derûdorên din ji bo veberhênana hin veberhênanan dikare malûmatên fona hedge bikar bîne, û wê bixe bin xetereyên ku li jor hatine destnîşan kirin.
E. Xetereyên ku bi karanîna deynên marjînal ve girêdayî ne
Bikaranîna texmînkirî ya rêveberek veberhênanê ya deynên marjînal ên demkurt dê bibe sedema hin xetereyên zêde li ser fona hedge ya têkildar. Mînakî, heke ewledarên ku ji brokratan re hatine soz kirin da ku nirxên marjînala dravê hedgeyê di nirxê xwe de kêm bikin, fona hedgeyê dibe ku bibe mijara "banga marjînal", li gorî wê divê ew an fonên zêde li ba broker deyne an jî bibe mijara mecbûrî tasfiyekirina sermayeyên sozdar ji bo tazmînata kêmbûna nirxê. Di bûyera kêmbûna ji nişka ve ya nirxê sermayeyên hedge de, dibe ku rêvebirê veberhênanê nikaribe sermiyan zû biqedîne da ku deynê marjînal bide. Di rewşek wusa de, brokerê serokwezîr ê têkildar dibe ku li gorî dilxwaziya xwe, sermayeyên zêde yên fona hedge hilweşîne, da ku deynê marjînal yê weha têr bike. Prîmên ji bo hin vebijarkên ku li ser danûstandinên ne-Amerîkî têne bazirganî kirin dibe ku bi marjînal werin dayîn. Ger gerînendeyê veberhênanê vebijarkek li ser peymanek pêşerojê bifroşe, dibe ku pêdivî be ku marjînal bi mîqdara pêdiviya marjînalê ya ku ji bo peymana pêşerojê ya di binê vebijarkê de hatî destnîşan kirin de razandî be, û ji bilî vê, mîqyasek bi giranî bi prîma vebijarkê re wekhev e. . Pêdiviyên marjînal ên ku li ser nivîsandina vebijarkan têne ferz kirin, her çend bi verastkirina îhtîmala ku vebijarkên derveyî drav nayên xebitandin têne sererast kirin, di rastiyê de ji yên ku di danûstendina rasterast li bazarên pêşerojê de têne ferz kirin pirtir in. Ma ji bo vebijarkên li ser xerîdarê dê depoyek marjînal hewce be dê bi peymana aliyên danûstendinê ve girêdayî be.
F. Qalîteya krediya kêm û ewlehiya tengasiyê
Fonên Hedge dikarin li sermayeyên ku bi veberhênanên bi taybetî xeternak ve girêdayî ne an jî bi ewlehiya weşanxaneyên di rewşa darayî ya qels de ne veberhênanê bikin, encamên xebitandinê yên xirab bibînin, hewcedariyên sermiyanê girîng an nirxa neyînî ya neyînî hebe, bi pirsgirêkên pêşbaziyê yên taybetî an hilberandina hilberê re rû bi rû bimînin, an jî ku di îflasê de ne pêvajoyên reorganîzasyonê. Veberhênanên bi vî rengî dibe ku xetereyên girîng hene ku dikarin bibin sedema zirarên girîng an, carinan, tewra tewra jî. Hin rîskên ku di veberhênanên li van saziyan de hene di "amûrên darayî yên ku bi ewlehiya qalîteya krediya kêm ve girêdayî ne" û "amûrên darayî yên bi ewlehiya tengasiyê ve girêdayî" de li jor têne vegotin.
G.Derivat
Dibe ku fonên Hedge li amûrên derûdor (hin ji wan tevlihev bin) veberhênanê bikin ku hewl didin performansa veberhênanê ya taybetî yên sermaye, mal, diravan, rêjeyên faîzê, endeks an bazaran li ser bingehek bikêrhatî an nekêşbar biguhezînin an dubare bikin. Van amûran bi gelemperî xetereya dijberî heye û dibin xetereyên ku li jor "amûrên darayî yên girêdayî derûdorên" hatine vegotin.
Fonên Hedge jî dikarin li ser cûrbecûr hebûnên bingehîn vebijarkan bikirin an bifroşin. Xetereya nivîsandina (firotin) vebijarkan bêsînor e ji ber ku nivîskarê vebijarkê divê (di doza danînê de) bikire (an di rewşek bangewaziyê de) li ser werzîşê ewlehiya bingehîn bi bihayek diyarkirî bifroşe. Sînorek li ser bihayê ku fona hedge dikare bide heye da ku berpirsiyariyên xwe wekî nivîskarek vebijarkî bicîh bîne. Wekî malûmatên ku di rûniştinê de nirxê wan tune, vebijark dikarin hêmanek pêvek û rîskek girîng a xuyangkirina bazara hedge destnîşan bikin. Bikaranîna hin stratejiyên vebijarkan dikare fonek hedge bide zirarên veberhênanê yên ku di çerçova pozîsyonên ku rêveberê veberhênana pêwendîdar wan rêça bihayên bazarê an têkiliyên buhayê rast pêşbîn kiriye de jî girîng bike.
H. Xetereyên taybetî yên ku bi danûstendina li ser-firotanê ve girêdayî ne
Hin bazarên ku tê de fona hedge dikare danûstandinên derûdorê bandor bike, bazarên "li pêş-firotanê" an "navbiraker" in, ku dibe ku neqedandî bin û carinan di navbera bihayên bayd û pêşkêşê de ji danûstandinên deryayî yên danûstandina bazirganî têne belav kirin. . Beşdarên li bazarên bi vî rengî bi gelemperî ne bi nirxandina krediyê û çavdêriya birêkûpêk re ne, ku dê bi endamên bazarên "li ser bingeha danûstendinê" re be. Ev fona hedge radixe ber xetereya xeternakiya hevpayk an derengketina lihevkirinê û bi vî rengî xetereyên ku li jor "amûrên darayî yên ku bi hilberan ve girêdayî ne" hatine vegotin. Van faktoran dibe ku bibe sedem ku fonek hedge ji ber tevgerên neyînî yên bazarê zirarê bibîne dema ku danûstandinên cîhguhezandinê an bi rengek din têne kirin. Wiha "xetereya dijberî" li cîhê ku fona hedge danûstandinên xwe bi komek yek an piçûktir a hevpişkan re berhev kiriye zêde dibe. Fonek hedge bi gelemperî ji danûstendina bi hevalek taybetî re an ji berhevkirina yek an hemî danûstandinên xwe bi yek hevpişk re ne sînorkirî ye. Wekî din, ger gerînendeyek veberhênanê tev li danûstendinên bi vî rengî bike, fona hedge ya têkildar dê xetereya ku hevpîşeyê (bi gelemperî brokerê serokwezîrê têkildar) dê nekare berpirsiyariyên xwe yên di binê danûstendinê de bicîh bîne. Nirxdayîna danûstendinên derûdor ên li ser xerîdarê di heman demê de ji ya derûdorên ku bi danûstendinê re têne veguheztin jî bi nediyarî û cûdahiyek mezintir re têkildar e. Nirxa "guheztinê" ya danûstendinek dahatû dibe ku ji nirxa "tasfiyekirinê" ya danûstendinê cûda be, û nirxa ku ji hêla hevparê fona hedge ve ji danûstendinên wusa re hatî peyda kirin dibe ku ji nirxa ku ji hêla partiyek sêyemîn ve hatî peyda kirin an ji nirxa dema tasfiyekirina şandindayinî. Di bin hin şert û mercan de dibe ku ne mumkun be ku fona hedge ji bo nirxê danûstendinek dahatûyên serhêl nirxên bazarê bistîne. Fonek hedge jî dibe ku nikaribe di demek ku ew bixwaze wiya bike de danûstendinek der-der-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-a-aneuuer pê bike, dibe ku bibe sedema windahiyên girîng. Bi taybetî, girtina danûstendinek der-der-a-a-ê bi gelemperî tenê bi razîbûna hevparê danûstendinê ve dibe. Ger destûrek wusa neyê girtin, fona hedge dê nikaribe berpirsiyariyên xwe bigire û dibe ku zirarê bibîne.
Veberhênanên I.liquid
Fonên Hedge dikarin veberhênanên ku ji bo veguheztina qanûnî an qedexeyên din têne kirin an ji bo wan bazarek şil tune hebe, mînakî sermiyanê sermiyanê di pargîdaniyên taybet de û dibin xetereyên ku di "Amûrên Fînansê de girêdayî bi sermiyanê taybet an sermayeyên neqedandî û rastîn sîteyê ”li jor. Digel vê yekê, pozîsyonên pêşerojê yên ku ji hêla fonek hedge ve têne girtin dibe ku neqebûl bibin ji ber ku, mînakî, hin danûstendinên kelûmêlan di nav yek rojê de ji hêla rêziknameyên ku wekî "sînorên guheztina buhayê rojane" an "sînorên rojane" têne binav kirin veguherînên hin bihayên peymana pêşerojê sînordar dikin. li jor "amûrên darayî yên ku bi kelûpel û/an pêşerojên kelûmêlê ve girêdayî ne".
J. Xetereyên qanûnî û rêziknameyê
Guhertinên qanûnî û rêziknameyê dikare bandorek neyînî li ser fona hedge bike. Rêziknameya gerîdeyên veberhênanê, wek fonên hedge û gelek veberhênanên ku rêveberek veberhênanê destûr dide ku li ser navê fona hedge bike, hîn jî pêşve diçe û ji ber vê yekê dibe ku biguheze. Digel vê yekê, gelek ajansên hukûmî, rêxistinên xweser-birêvebirin û danûstendin têne destûr kirin ku di bûyerên awarte yên bazarê de çalakiyên awarte bikin. Bandora her guheztinek qanûnî an rêziknameyê ya pêşerojê li ser fona hedge ne mumkun e ku were texmîn kirin, lê dibe ku girîng û neyînî be.
K.Kurt-firotin
Firotinek kurt firotina ewlehiyek ku fona hedge xwedan nîne bi hêviya kirîna heman ewlehiyê (an ewlehiyek ku ji bo wê tê guheztin) di paşerojê de bi bihayek kêmtir. Ji bo ku radestî kiriyar were kirin, pêdivî ye ku fona hedge ewlehiyê deyn bike û mecbûr e ku emniyetê bide deyndêr, ku bi kirîna paşîn a ewlehiyê pêk tê. Fona hedge di encama firotinek kurt de qezenc an ziyanê pêk tîne heke bihayê ewlehiyê di navbera roja firotana kurt û roja ku fona hedge pozîsyona xweya kurt vedihewîne de bi rêzdarî kêm bibe an zêde bibe, ango ewlehî ku şûna ewlehiya deynkirî bigire. Firotinek kurt xetereya teorîkî ya bêsînor a zêdebûna bihayê bazarê yê ewlehiyê pêk tîne ku dê bibe sedema windabûna teorîkî ya bêsînor.
L. Pêşeroj û Berhemên Berhem
Fona hedgek dikare li mal û/an pêşerojên kelûpelan veberhênanê bike û ji ber vê yekê, di nav de, xetereyên ku di "amûrên darayî yên ku bi kelûpel û/an pêşerojên kelûmêlê ve girêdayî ne" yên li jor hatine vegotin jî bin.
Tezmînata fona M.Hedge
Fonek hedge bi gelemperî ji bo hevkarê xwe yê giştî, gerînendeyê veberhênanê an kesê ku di kapasîteyek wekhev de xizmetê dike, lêçûnek dabeşkirinê an dabeşkirinek, ji jor û lêçûnek bingehîn a şêwirmendiyê peyda dike. Xerca an dabeşkirina performansê dikare ji bo gerînendeyê veberhênanê teşwîqek çêbike ku veberhênanên bingehîn ên xeternak an spekulatîf hilbijêre.
Pereyên N. "Soft Dollar"
Di hilbijartina broker, bank û firoşkaran de ku li ser navê fona hedge danûstendinan bandor bikin, rêveberek veberhênanê dikare faktorên wekî bihayê, şiyana broker, bank û/an firoşgeran bibîne ku danûstandinan bilez û pêbawer, tesîsên wan, karîgeriya xebatê bike. danûstandinên ku têne kirin, hêza darayî, yekbûn û aramiya wan û reqabeta rêjeyên komîsyonê li gorî broker, bank û firoşkarên din, û hem jî qalîte, dorfirehî û frekansa hemî hilber an karûbarên pêşkêşkirî, an lêçûnên ku têne dayîn, ji hêla wusa broker, bank û firoşkar. Dibe ku hilber û karûbar tiştên lêkolînê yên ku ji hêla gerînendeyê veberhênanê ve di girtina biryarên veberhênanê de têne bikar anîn, vebigirin, û lêçûnên ku wusa têne dayin dibe ku lêçûnên giştî yên birêvebirê veberhênanê vebigirin. Feydeyên wusa "dolarê nerm" dibe ku bibe sedem ku rêveberek veberhênanê danûstendinek bi brokerek, bankek, an firoşgerek taybetî re bike tevî ku dibe ku ew lêçûnên danûstendinê yên herî hindik pêşkêşî neke. Rêveberek veberhênanê ne hewce ye ku (i) rêjeyên komîsyona brokerage ya herî hindik bistîne an jî (ii) fermanan berhev bike an saz bike da ku li ser karsaziya brokerage ya herî kêm rêjeyên komîsyona brokerage bistîne. Ger gerînendeyek veberhênanê diyar bike ku mîqdara komîsyonên ku ji hêla broker ve têne girêdan di derbarê nirxa brokerage û hilberên lêkolînê an karûbarên ku ji hêla brokerker ve têne peyda kirin de maqûl e, dibe ku ew danûstandinên ku komîsyonên wan broker ji komîsyonên brokerek din mezintir in pêk bîne. dibe ku barkirin Dibe ku komîsyonên wusa yên brokerage ji bo brokerên ku ji bo hesabê birêvebirî yê têkildar danûstandinan dikin û beşek ji komîsyonên brokerage yên fona hedge ji bo dravdana lêçûna mal an karûbar (wekî karûbarên lêkolînê , xetên têlefonê, alavên nûçe û vegotinê, sazûmanên komputer û weşan) ku ji hêla gerînendeyê veberhênanê yê têkildar an hevkarên wê ve têne bikar anîn. Rêveberek veberhênanê dê vebijarkek bikar bîne ku "dolarên nerm" ên ku ji hêla çalakiyên veberhênanê ve têne hilberandin bikar bîne da ku ji bo mal û karûbarên ku li jor hatine destnîşan kirin bide. Têgeha "dolarên nerm" tê wateya wergirtina ji hêla gerînendeyê veberhênanê ve ji mal û karûbarên ku ji hêla brokiran (an bazirganên komîsyona pêşerojê ve têkildar bi danûstandinên pêşerojê ve) têne peyda kirin bêyî dravdana dravî ya ji hêla rêvebirê veberhênanê ve li ser bingeha dahata ku ji komîsyonên brokerage hatî çêkirin ji bo danûstandinên ku ji bo xerîdarên gerînendeyê veberhênanê têne kirin. Rêveberek veberhênanê dê mîqdar û cewherê karûbarên lêkolînê yên ku ji hêla brokeran ve têne peyda kirin, û hem jî asta ku ew karûbaran pê tê bawer kirin bihesibîne, û dê hewl bide ku beşek ji karsaziya brokerage ya hesabê birêvebirî ya têkildar li ser bingeha wan veqetîne. nirxandinên.
O. Rîskên taybetî yên bi bazirganiya peymanên pêşerojê re têkildar in
Fonên Hedge dibe ku bi bazirganiya pêşerojê re mijûl bibin. Peymanên pêşerojê, berevajî peymanên pêşerojê, li ser danûstendinan nayên firotin û ne standardkirî ne, berevajî, bank û firoşkar di van bazaran de wekî sereke tevdigerin, her danûstendinek li ser bingehek kesane danûstandin dikin. Bazirganiya pêşeroj û "drav" bi rengek girîng nayê sererast kirin; li ser tevgerên buhayê rojane sînor tune û sînorên pozîsyona spekulatîf ne derbasdar in. Serekên ku di bazarên pêş de danûstendinê dikin ne mecbûr e ku berdewamiya çêkirina bazaran bi diravan an tiştên ku ew bazirganî dikin de bikin û van bazaran dikarin demên neqebûlkirinê, carinan jî bi dirêjahiya girîng, bibînin. Dem hene ku hin beşdarên van sûkan nikanin bihayên hin diravan an kelûpelan bifroşin an jî bihayên ku di navbera bihayê ku ew amade bûn bikirin û ya ku wan amade kirî de bifiroşin de bi cudahiyek neasayî vebêjin. . Astengî dikarin li her bazara ku ji hêla fonên hedge ve têne bazirganî kirin ji ber qebareya bazirganiyê ya bêhempa, destwerdana siyasî an faktorên din çêbibin. Nerazîbûn an têkçûna bazarê dikare bibe sedema windahiyên mezin ji fona hedge.
P.Kokirdina veberhênanan
Her çend bi gelemperî fonek hedge dê veberhênana veberhênanên cihêreng veberhênan bike, lê gerînendeyê veberhênanê di derbarê fona hedge de dibe ku sermayeyên wusa hedge di hejmarek tixûbdar a veberhênanên ku li çend welat, pîşesazî, sektorên aboriyê de kom dibin veberhênan bike. û/an belavker. Wekî encamek, her çend veberhênanên ji hêla fonên hedge divê bêne cûrbecûr kirin, bandora neyînî ya li ser nirxê fona hedge ya têkildar ji tevgerên neyînî yên li welatek, aborî an pîşesaziyek taybetî an di nirxa ewlehiya weşanxaneyek taybetî de dikare pir girîngtir be heke destûr neda fona hedge ya weha ku veberhênanên xwe bi vî rengî berhev bike.
Q.Toverover
Dibe ku fonên Hedge li ser bingeha hin nirxandinên bazara demkurt veberhênan bikin. Wekî encamek, rêjeya zivirîna di nav fonên hedge de tê payîn ku girîng be, bi potansiyelî komîsyonên brokerage, xerc û lêçûnên danûstendinê yên din vedihewîne.
R. erroraşiya xebatkar û mirovî
Serkeftina fona hedge beşek ji veberhênana veberhênanê ya têkildar bi hesabkirina rast a têkiliyên bihayê, danûstendina rêwerzên bazirganiya rastîn û nirxandinên pozîsyona domdar ve girêdayî ye. Digel vê yekê, stratejiyên rêveberê veberhênanê dibe ku hewceyê rêveberiya çalak û domdar a demdirêj û guherbarên din, û verastkirinên dînamîkî li cîhên fona hedge hewce bike. Thehtîmal heye ku, bi xeletiya mirovî, çavdêrî an qelsiyên xebitandinê, xeletî di vê pêvajoyê de çêbibe û bibe sedema windahiyên bazirganî yên girîng û bandorek neyînî li ser nirxa malî ya netewê ya hedge fona têkildar.
S.Baweriya nirxan
Fonên hedge li gorî amûra fona hedge ya ku nirxên bi vî rengî birêve dibe têne nirxandin. Amûrên birêvebirina fonên hedge bi gelemperî peyda dikin ku her sermayek an veberhênanên ku neqedandî ne, li ser danûstendinek an li bazarek damezrandî nayên firotin an ji bo wan nirxek bi hêsanî nayê destnîşan kirin, dê wekî nirxa dadperwer were destnîşan kirin wekî ku gerînendeyê veberhênanê dikare di dîwana wê li ser bingeha faktorên cihêreng. Faktorên wusa di nav de, lê ne tenê, vebijarkên berhevker an nirxandinên serbixwe hene. Nirxandinên wusa dibe ku nebin nîşana nirxa rastîn a bazara dadmend a li bazarek çalak, derewîn an damezrandî.
T. Stratejiyên veberhênanê
Fonên Hedge çînek sermayeya heterojen a berbiçav e ku tê de rêvebirên veberhênanê dibe ku stratejiyên xwe li gorî kêfa xwe diyar bikin. Wekî encamek, ji bo stratejiyên ku ji hêla fonên hedge ve têne bikar anîn, pênaseyek gelemperî nayê pejirandin. Tewra ne mumkun e ku meriv hin fonên hedge tenê bi yek pênasek taybetî ya stratejiyê re têkildar bike. Digel vê yekê, astên cihêreng hene ku li ser wan çîn têne kirin: her stratejiyek gelemperî ji jêr-stratejiyên cihêreng pêk tê ku dibe ku ji hev pir cûda bin.
Amûrên darayî dibe ku bi pêşeroj an vebijarkan ve girêdayî bin an jî wekî "li pêşberî pêşîn" an peymanên dualî yên ku bazara wan a danûstendinê tune be, bêne weşandin.
13. Amûrên darayî yên ku bi pêşerojê ve girêdayî ne an jî kîjan in
Danûstandinên di pêşerojê de mecbûr in ku, an bigirin, radestkirina sermiyanê bingehîn a peymanê di tarîxek pêşerojê de, an jî di hin rewşan de ku cîh bi drav bicîh bikin. Ew rîskek bilind digirin. 'Gearing' an 'leverage' ku bi gelemperî di bazirganiya pêşerojê de têne wergirtin tê vê wateyê ku tevgerek piçûk dikare di nirxa veberhênanê de bibe sedema tevgerek pir mezin, û ev dikare hem li hember veberhêner û hem jî ji bo wê bixebite. Danûstandinên pêşerojê xwedan berpirsiyariyek beredayî ne, û veberhêner divê hay ji encamên vê yekê hebin, nemaze daxwazên marjînal.
Danûstandinên marjînal ji kiriyar hewce dike ku rêzeyek dravdanan li hember bihayê kirînê bide, li şûna ku yekser tevahiya bihayê kirînê bide. Ger veberhênerek ji bo cûdahiyan peymanan çêdike an vebijarkên firotanê dike, dibe ku ew zirara tevayî ya marjînaliya ku ew razandiye bidomîne da ku pozîsyonek bicîh bike an biparêze. Ger bazar li hember veberhênerek tevbigere, dibe ku jê re were gotin ku ji bo domandina pozîsyonê di demek kurt de marjînalek zêde ya girîng bide. Ger ew di wextê pêwîst de wiya neke, dibe ku pozîsyona wê bi zirarê were hilweşandin û ew ê ji kêmasiya encambûyî berpirsiyar be. Tevî ku danûstendinek ne marjînal e jî, dibe ku ew dîsa mecbûr bimîne ku di hin mercan de li ser û ji her mîqdara ku dema ku ew ketiye peymanê drav bide.
14. Amûrên darayî yên ku bi vebijarkan ve girêdayî ne an kî ne
Amûrên darayî dibe ku li gorî mercên jêrîn vebijarkên bi taybetmendiyên cihêreng werin rêz kirin.
Vebijarkên Kirînê: -Vebijarkên kirînê ji vebijarkên firotanê xetereyek hindiktir vedigire ji ber ku, ger bihayê malûmatê bingehîn li hember veberhêner tevbigere, ew tenê dikare rê bide ku vebijark paşde here. Zirara herî zêde bi prîmê ve girêdayî ye, plus komîsyon an lêçûnên danûstendinê yên din.
Vebijarkên nivîsandinê: -Eger veberhêner vebijarkek binivîse, xetereya ku tê de heye ji vebijarkên kirînê pir zêdetir e. Dibe ku ew marjînal be ku pozîsyona xwe bidomîne û dibe ku ziyanek ji prîma ku hatî wergirtin pir zêde bimîne. Bi nivîsandina vebijarkek, veberhêner berpirsiyariyek yasayî ya kirîn an firotina binyadê qebûl dike ger vebijark li dijî wê were xebitandin, her çend bihayê bazarê ji bihayê werzîşê dûr ketibe. Ger veberhêner berê xwedan binyada ku ew firotiye peyman kiriye (dema ku vebijark dê wekî 'vebijarka banga sergirtî' were zanîn) xetere kêm dibe. Ger ew ne xwediyê ya bingehîn be ("vebijarkek banga vekirî") xetere dikare bêsînor be. Tenê kesên xwedî tecrûbe divê bifikirin ku vebijarkên vekirî vedibêjin, û dûv re jî tenê piştî ku hemî hûrguliyên şert û mercên sepandî û xetereya potansiyel eşkere bikin.
15. Amûrên darayî yên ku bi cûdahiyan ve girêdayî ne an peyman in
Peymanên pêşeroj û vebijarkan jî wekî peymanên cûdahiyan têne binav kirin. Ev dikarin vebijark û pêşerojên li ser her indexê bin, û hem jî danûstendina drav û rêjeya faîzê. Lêbelê, berevajî pêşeroj û vebijarkên din, ev peyman tenê dikarin bi drav werin bicîh kirin. Veberhênana li peymanek ji bo cûdahiyan heman xetereyên veberhênana li pêşerojê an vebijarkek vedigire û divê hûn hay ji van ên ku li jor hatine destnîşan kirin hebe.
16. Amûrên darayî yên ku bi veberhênanan ve bi danûstendinên derveyî danûstendinê ve girêdayî ne an jî hene
Digel ku hin bazarên ne-danûstendinê pir zexm in, danûstandinên li derûdora derveyî-danûstendinê an "ne-veguheztinê" dibe ku ji veberhênana li derivatên li ser-danûstendinê xetereyek mezintir hebe ji ber ku bazarek danûstendinê tune ku meriv pozîsyonek vekirî bigire. Dibe ku ne gengaz be ku meriv pozîsyonek heyî tasfiye bike, nirxa pozîsyona ku ji danûstendinek derveyî danûstendinê derdikeve binirxîne an nirxandina xetereyê binirxîne. Bihayên pêşkêşî û bihayên pêşkêşiyê ne hewce ye ku bêne vegotin, û, li ku derê bin jî, ew ê ji hêla firoşkaran ve di van amûran de bêne destnîşan kirin û ji ber vê yekê dibe ku dijwar be ku were destnîşan kirin ka bihayê maqûl çi ye.